2025 Yılı

2025 yılı, emtia piyasalarında değerli metaller için dikkat çekici bir yükseliş yılı olarak kayıtlara geçti. Altın, ons başına 4.500 dolar seviyesini aşarak yıl içinde yaklaşık %70’lik bir artış kaydetti.

Gümüş ise yüzdesel bazda altını geride bırakarak %130-140 aralığında kazançlarla ons başına 69 dolar ile yeni zirveler belirledi. Bu rekor performanslar küresel ticaret belirsizlikleri, merkez bankalarının dolar bağımlılığını azaltma çabaları ve jeopolitik gerilimlerin birleşimiyle şekillendi.

İlk Üç Ay

2025’in ilk üç ayında, altın fiyatları yüksek başladı. Enflasyonist baskılar ve faiz oranlarındaki dalgalanmalar, Rusya-Ukrayna savaşının küresel ekonomiye etkileriyle birlikte belirsizlik yarattı.

Mart ayında ABD’nin çelik ve alüminyum sektörlerine yönelik gümrük tarifeleri uygulama niyetinin artması; altın fiyatlarını ons başına 3.000 doların üzerine taşıdı. Yatırımcılar, altını güvenli liman olarak görüyor, gümüşün bu dönemdeki tepkisi ise daha sınırlı kaldı.

Nisan Ayı

Nisan ayında ABD Başkanı Donald Trump‘ın uygulamaya koyduğu tarifeler, ticaret savaşları endişelerini tırmandırarak spot altın fiyatlarını ons başına 3.100 doların üzerine çıkardı. İlkbahar ve yaz başlarında altın, özellikle İran ile İsrail arasındaki jeopolitik tensiyonun yükselmesiyle birlikte istikrarlı bir artış eğilimi gösterdi.

Haziran sonunda ABD’nin İran’daki nükleer tesislere yönelik operasyonları, küresel belirsizliği artırarak altının ons başına 3.354 dolar kadar yükselmesine zemin hazırladı.

Temmuz-Eylül Dönemi

Temmuz-Eylül döneminde Federal Rezerv (Fed) politikalarına yönelik beklentiler, altının yükselişini daha da ivmelendirdi. ABD Başkanı Trump’ın Fed Başkanı Jerome Powell ile faiz oranları konusundaki kamuoyu önündeki anlaşmazlıkları, faiz indirim beklentilerini ve Fed yönetimindeki olası değişikliklere dair spekülasyonları artırdı.

Spot altın, bu süreçte ons başına 3.400 doları aştı. 1 Ağustos’ta, ilkbaharda ertelenen birçok tarife yürürlüğe girerken, merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme stratejileri kapsamında altın alımlarını artırması da fiyatları destekledi. Gümüş de bu dönemde güçlü performansını sürdürerek Temmuz ortasında ons başına 38,46 dolar ile bir zirveye ulaştı.

Ekim-Kasım Ayları

Ekim-Kasım aylarında altın, ons başına 4.000 dolar seviyesini geçerek önemli bir psikolojik eşiği aştı. Fed’in faiz indirimlerine yönelik piyasa beklentileri ile devam eden jeopolitik ve politik belirsizlikler bu hareketi etkiledi.

13 Ekim’de ABD-Çin arasındaki ticaret gerilimlerinin yoğunlaşmasıyla altın ons başına 4.133 doların üzerine çıktı. Ekim sonuna doğru ticaret müzakerelerinde ilerleme beklentileri kısa süreli bir durağanlığa yol açsa da, genel yükseliş trendi korundu.

Kasım sonuna gelindiğinde altın 28 Kasım’da 4.210 dolar civarındayken, gümüş ons başına 56,78 dolar ile yeni bir rekor kırdı.

Aralık Ayı

Aralık ayı, değerli metaller için en öne çıkan dönemlerden biriydi. Venezuela bağlantılı petrol tankerlerine yönelik ABD’nin askeri hamleleri ve el koyma girişimlerine dair haberler yatırımcıları güvenli limanlara yönlendirdi.

Bu gelişmelerle birlikte altın ons başına 4.500 doların üzerine çıkarak rekor kırarken, gümüş 70 dolar seviyesine yaklaştı. Piyasalar 2026 yılında ABD Merkez Bankası’ndan ek faiz indirimleri beklediklerini fiyatladı. Bu beklenti, reel getirileri düşüreceği görünümüyle altını destekledi; zayıflayan ABD doları da yükselişi güçlendirdi.